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O pacote de estímulo econômico 2 do Quênia ficará muito aquém

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O pacote de estímulo econômico 2 do Quênia ficará muito aquém

Jovens contratados no âmbito do Programa Nacional de Higiene, à espera de serem implantados em várias partes de Nairóbi. O projeto procura oferecer empregos a milhares de jovens nos municípios mais atingidos pelo coronavírus. FOTO | JEFF ANGOTE

OEm 23 de maio, o presidente Uhuru Kenyatta anunciou um pacote de estímulo econômico de US $ 53,7 bilhões (ESP 2). Isso ocorreu algumas semanas depois que ele anunciou uma série de medidas tributárias e de despesas para proteger a economia do impacto da pandemia de Covid-19, seu primeiro ESP como presidente.

O foco da PES 2 foi infraestrutura, emprego, educação e saúde, entre outras áreas. No entanto, é minha opinião que o ESP 2 será ineficaz, pois não atende à demanda do consumidor e aos gastos com investimentos.

Faço referência à definição mais simples de um pacote de estímulo econômico, de acordo com a Investopedia – “Um pacote de medidas econômicas reunidas por um governo para estimular uma economia em dificuldades”. De acordo com a teoria keynesiana (apresentada por John Maynard Keynes), o governo deve se concentrar na implementação de política monetária e meios fiscais, incluindo aumento de gastos e cortes de impostos destinados a aumentar o consumo do setor privado e os gastos de investimento.

A PES 1, que incluía cortes de impostos e aumento das despesas do governo com o apoio de autoridades monetárias que cortam a Taxa do Banco Central (CBR) e os Rácios de Reserva de Caixa (CRR), foi um passo na direção certa, pois foi direcionada para aumentar a demanda e o investimento do consumidor gastos.

Enquanto muitos dizem que a pandemia do Covid-19 criou uma crise econômica, eu diria que não criou, mas apenas expôs a ineficácia das despesas do governo. Com efeito, este ESP terá um impacto mínimo no crescimento econômico geral a médio e longo prazo.

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É verdade que a pandemia resultou no fechamento de várias empresas e na perda de milhares de empregos; essa não é apenas a sua criação. O governo não conseguiu criar um ambiente propício para as empresas prosperarem, incluindo um regime tributário punitivo, e não conseguiu criar oportunidades adequadas de emprego ou empreendedorismo para os quenianos. A pandemia acabou de piorar uma situação ruim.

Ironicamente, este é o terceiro “Pacote de Estímulo Econômico” (ESP) anunciado por Kenyatta, com o primeiro e mais eficaz remontando ao seu mandato como Ministro das Finanças no governo de Mwai Kibaki em seu discurso orçamentário para 2009/2010.

Sinais positivos de recuperação econômica na primeira década do século XXI foram apagados pela violência étnica no final de 2007 e no início de 2008, que se seguiu ao resultado controverso das eleições gerais de 2007.

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O Quênia, como a maioria dos países do mundo em desenvolvimento, ainda sentia os efeitos da recessão econômica global iniciada em 2008.

Em seu discurso orçamentário para 2009/10, a palavra “estímulo” foi usada pelo menos oito vezes, tanto para enfatizar quanto para a importância atribuída ao início da economia em dificuldades. Algumas coisas chamaram minha atenção ao ler a declaração do discurso do orçamento de 2009/10:

“Planejamos implementar um pacote de estímulo fiscal focado em setores que gerarão o máximo benefício. Como tal, tivemos que encontrar um equilíbrio entre apoiar o crescimento e manter a sustentabilidade da dívida a médio prazo. Os orçamentos são sobre prioridades, dada a realidade de que os recursos financeiros são limitados. ”

Isso resume o objetivo principal de um pacote de estímulo, o máximo benefício para sua meta, mantendo a sustentabilidade da dívida.

Não creio que esta rodada de PES seja tão eficaz quanto a de 2009 ou mesmo a de março de 2020 por várias razões, sendo a primeira que ela não trata do declínio significativo nas despesas das famílias e nos investimentos. As despesas com infraestrutura, educação, saúde, agricultura, meio ambiente e água não devem fazer parte de um pacote de estímulos, mas áreas de gastos contínuos, pois formam a base básica do crescimento econômico. Em vez disso, o governo deve abordar as questões de emprego a longo prazo ou oportunidades de empreendedorismo.

O financiamento total do PES equivale a Sh85,7 bilhões, incluindo Sh53,7 bilhões listados como o custo total do Programa ESP pós-Covid-19. Sh 32 bilhões como outras despesas adicionais, bem como Sh100million como projeto financiado por doadores.

O Tesouro Nacional estima que 28,9 bilhões de dólares serão disponibilizados através da reestruturação do orçamento fiscal para 2020/21. A diferença de 43,6 bilhões de dólares será financiada por meio de apoio de doadores (5,2 bilhões de dólares), fundo esportivo de 5 bilhões de dólares, fundo de renda anual (7 bilhões de dólares) e Fundo Metropolitano de Nairobi (26,4 bilhões de dólares). Isso deixa um déficit de Sh12,3 bilhões, que afirma ser financiado por superávits de empresas estatais. Essa estrutura de financiamento levanta questões sobre a falta de preparo do governo para lidar com circunstâncias imprevistas que exigem financiamento de emergência.

O Tesouro Nacional mostrou uma realização da posição financeira do governo em seu ESP de 2009.

“Portanto, diante dos atuais desafios econômicos e tendo em mente que o aumento de impostos não é uma opção prudente nas circunstâncias atuais, nós, como governo, optamos por acomodar parcialmente os déficits temporários de financiamento com as economias decorrentes da racionalização das despesas do governo para remover o desperdício. e despesas não prioritárias. Para o saldo do déficit de financiamento, adotamos um programa de empréstimos responsáveis. ”

Atualmente, esse não parece ser o caso, com o aparente desconhecimento de sua posição financeira atual, definida por um crescente déficit orçamentário desencadeado pelo aumento das despesas e pela rápida queda das receitas.

D’Souza é chefe de pesquisa da Sterling Capital.

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