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Como as recessões normais diferem dos desastres macroeconômicos

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Tente imaginar bens e serviços marchando em torno de um modelo de fluxo circular da economia dos EUA. Através de mercados que respondem à oferta e demanda, produzimos e distribuímos bens e serviços que se deslocam entre residências e empresas.

Abaixo, as setas externas ilustram o dinheiro que se move pela economia. Enquanto isso, a circular interna nos leva aos bens e serviços pelos quais esses dólares pagam:

recessões normais

Quando a economia está saudável, a marcha de bens e serviços em torno do fluxo circular é vigorosa. Então, durante os ciclos comerciais típicos, vemos a desaceleração temporária.

Reduções de fluxo circular

Após desastres naturais, o fluxo circular chega quase a uma parada. Devido a furacões, terremotos, incêndios e inundações, contratos de atividade econômica. Depois, quando tentamos restaurar o que foi destruído, a atividade de reconstrução aumenta o PIB. Embora nos leve de volta ao ponto em que começamos, é um trampolim.

Embora possamos chamar COVID-19 de um desastre natural, a desaceleração parece muito diferente.

Um raro desastre macroeconômico foi definido como um evento que cria um declínio cumulativo no PIB real per capita ou no consumo real per capita de 10% ou mais durante um ano ou vários anos adjacentes. Os três eventos que se encaixam nessa definição desde 1870 foram a Grande Depressão e as Guerras Mundiais I e II. Devido ao declínio de seis por cento do PIB em um país típico da pandemia de 1918, os economistas sugeriram que ele pertence a essa classificação de desastres macro e também o legado do COVID-19.

Observando as contrações recentes, você pode ver que apenas a recessão de dezembro de 2007 a junho de 2009 se aproxima:

recessões

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Nossa linha inferior: Ciclos de negócios

Durante um ciclo de negócios, a economia se expande, atinge um pico, contrai-se, toca um vale e depois começa tudo de novo. Quando o novo pico é maior que o anterior, temos crescimento econômico.

Um ciclo de negócios:

recessões e ciclos de negócios

Voltando ao ponto em que começamos, uma desaceleração do fluxo circular reflete uma recessão que é resultado de uma atividade de comportamento econômico superaquecido e excessivamente arriscado. Na época, porém, as pessoas dizem: “Desta vez, é diferente”. Não é.

Mas com o COVID-19, é realmente possível que seja diferente. Por um tempo, podemos esperar que o fluxo circular vá marchar muito mais lentamente.

Minhas fontes e muito mais: Graças à Economista conversável por me alertar sobre o manuscrito de Joshua Gans sobre o impacto econômico do COVID-19. A partir daí, este documento de março de 2020 sobre a pandemia de gripe de 2018 forneceu informações.



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